2019上半年，在中美貿易摩擦不斷升級以及半導體行業(yè)景氣度放緩等因素影響下，國內功率半導體廠(chǎng)商面臨著(zhù)巨大壓力。A股上市公司諸如蘇州固锝、揚杰科技、華微電子、捷捷微電、臺基股份五家功率半導體廠(chǎng)商上半年業(yè)績(jì)表現普遍不盡如人意，毛利率也從一季度起紛紛下滑。

從上表可知，在A(yíng)股5家功率半導體上市公司中，華微電子、楊杰科技、臺基股份凈利潤同比下滑，其中行業(yè)龍頭華微電子和楊杰科技下滑幅度較大。在業(yè)績(jì)下滑的背后，國內功率半導體廠(chǎng)商都在面對著(zhù)貿易摩擦帶來(lái)的機遇與挑戰，各大廠(chǎng)商都在抓緊技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級，加速?lài)a(chǎn)替代和擴充產(chǎn)能，國內功率半導體市場(chǎng)也隨之迎來(lái)新的格局。

國產(chǎn)替代加速

眾所周知，國際大型半導體公司占據了我國半導體市場(chǎng)絕大部分市場(chǎng)份額，其中，中國本土功率半導體分立器件生產(chǎn)企業(yè)眾多，但與國際技術(shù)水平有較大差距。

近年來(lái)，在“中興、華為”事件影響下，加速?lài)a(chǎn)代替的趨勢日益凸顯，國內功率半導體廠(chǎng)商不斷向中高端產(chǎn)品突破，甚至成為某些細分領(lǐng)域的龍頭。

不過(guò)，當功率半導體市場(chǎng)需求平穩或下滑時(shí)，全球化競爭就愈發(fā)激烈，同時(shí)，國內功率半導體廠(chǎng)商若是要向中高端市場(chǎng)突破，就不得不直面與臺系和外資品牌的競爭，而大多數時(shí)候，國內半導體廠(chǎng)商為搶訂單，擴大市占率都不得不選擇犧牲毛利率，以及提供更為優(yōu)質(zhì)的配套服務(wù)。

據半年報顯示，2019上半年，揚杰科技在半導體芯片產(chǎn)品方面實(shí)現營(yíng)收1.34億元，同比增長(cháng)8.15%；毛利率為13.07%，同比下滑17.38%；捷捷微電在半導體芯片產(chǎn)品方面實(shí)現營(yíng)收5663萬(wàn)元，同比增長(cháng)7.31%；毛利率為41.20%，同比下滑9.08%。雖然這兩家公司業(yè)績(jì)有所增長(cháng)，但產(chǎn)品毛利率下滑的厲害。

當前，我國已經(jīng)成為了全球最大的功率半導體市場(chǎng)，從功率半導體行業(yè)的特點(diǎn)來(lái)看，國產(chǎn)替代的需求占比將不斷提升。2019上半年，揚杰科技新取得了與華為、大金、DELL等知名終端客戶(hù)的首次合作機會(huì )，積極推進(jìn)多個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)的進(jìn)口替代就是例證，不過(guò)實(shí)際出貨量較小。

加征關(guān)稅影響

2018年以來(lái)，美國對中國眾多新興高科技產(chǎn)品加征關(guān)稅，其中，半導體行業(yè)屬于美國開(kāi)征關(guān)稅的重點(diǎn)行業(yè)之一，而功率半導體芯片和功率半導體器件均被列入美國對中國的500億美元加征關(guān)稅清單。

據筆者了解，加征的關(guān)稅也將由國內功率半導體供應商承擔，目前上述五家國內功率半導體廠(chǎng)商中，僅蘇州固锝的產(chǎn)品大部分出口，主要面向美國、日本、歐洲等地市場(chǎng)。此外，揚杰科技在2015年收購了國內二極管廠(chǎng)商美微科（MCC）公司的產(chǎn)品也有80%以上出口，銷(xiāo)往美國、香港、臺灣以及東南亞等國家和地區。

據悉，為拓寬銷(xiāo)售渠道、營(yíng)建北美客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)平臺，蘇州固锝和美微科均在美國設立了子公司。蘇州固锝在中報中寫(xiě)道，為有效規避關(guān)稅等不確定因素所帶來(lái)的風(fēng)險，應對關(guān)稅壓力，公司已完成海外物流中心設備、人員的基本配置，通過(guò)試運營(yíng)階段, 預計第三季度正式投入使用。

值得注意的是，盡管多數國內功率半導體廠(chǎng)商對美國直接出口的業(yè)務(wù)收入及占比很小，但是中美貿易摩擦可能通過(guò)影響下游客戶(hù)的出口業(yè)務(wù)，進(jìn)而間接影響功率半導體廠(chǎng)商未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。

市場(chǎng)格局變化

功率半導體市場(chǎng)自三年前需求回暖后，市場(chǎng)一度呈現出供不應求的狀態(tài)，隨后在“中興、華為事件”的影響下，更是加速了元器件國產(chǎn)替代的進(jìn)程，國內功率半導體企業(yè)普遍得到了較大的發(fā)展和提升，同時(shí)以立昂微、西安派瑞、協(xié)昌科技、嘉興斯達、晶導微等代表的功率半導體企業(yè)積極謀劃上市，計劃募集資金擴產(chǎn)產(chǎn)能。在突破融資瓶頸后，國內這些傳統功率半導體廠(chǎng)商將成為市場(chǎng)上的一股新興勢力。

與此同時(shí)，科創(chuàng )板的設立也讓號稱(chēng)中國規模最大的功率半導體企業(yè)華潤微迎來(lái)了重要的發(fā)展機遇，華潤微電子擬登陸科創(chuàng )板，計劃募資30億元，用于8英寸高端傳感器和功率半導體建設項目、前瞻性技術(shù)和產(chǎn)品升級研發(fā)項目、產(chǎn)業(yè)并購及整合項目，同時(shí)補充營(yíng)運資金。華潤微還在招股書(shū)寫(xiě)道，矢志成為世界領(lǐng)先的功率半導體和智能傳感器產(chǎn)品與方案供應商。

除上述勢力外，由NXP分離出來(lái)的安世半導體和瑞能半導體將給國內功率半導體市場(chǎng)中帶來(lái)最大的不確定性，他們能否在當前國內蓬勃發(fā)展的半導體市場(chǎng)中保持行業(yè)地位，繼續受到客戶(hù)認可，做到強者恒強？尚有待市場(chǎng)驗證。

當前，半導體已經(jīng)成為了中美貿易摩擦的焦點(diǎn)，為不受制于人，國產(chǎn)替代必將加速；同時(shí)，國內功率半導體廠(chǎng)商也將向中高端市場(chǎng)突破，從而不得不面臨國際廠(chǎng)商的競爭，在人才資源短缺、市場(chǎng)競爭激烈且又充滿(mǎn)不確定性的情況下，傳統的生存模式必將淘汰，如何在新形勢下的功率半導體市場(chǎng)中占據一席之地亦或是脫穎而出，將是國內功率半導體廠(chǎng)商的首要考量。